迦南科技IPO：财务风险压顶 投资者应谨慎
浙江迦南科技股份有限公司(以下简称“迦南科技”)近日在证监会网站预披露招股说明书，拟在创业板上市，保荐机构是安信证券。
　　迦南科技的主营业务为制药装备领域中固体制剂设备的研发、生产、销售和技术服务。
　　根据浙江迦南科技股份有限公司招股说明书显示，以下风险因素应引起投资者关注。
　　应收账款增长较快及延期收回的风险
　　报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为3，228.80 万元、3，391.07 万元和4，262.16 万元，占同期流动资产的比例分别为26.54%、27.79%和31.76%，2012年末和2013 年末分别较上年末增长5.02%和25.69%，应收账款账面余额逐年上升。报告期各期，发行人应收账款周转率分别为4.85、4.93 和4.38，处于稳中略降的状态，增加了营运资金被占用的风险。如果客户资金状况紧张，应收账款存在延期收回的风险。
　　存货周转率下降的风险
　　报告期内公司订单数量不断增加，公司存货金额所有增加，报告期内各期末公司存货分别为2，929.92 万元、2，191.53 万元和4，396.62 万元。存货周转率分别为3.43、3.16 和2.43，存货周转率逐年降低。
　　由于公司的定制化生产特点，报告期内随着生产规模扩大，公司为准备生产而购买储备的原材料不断增加。虽然公司在签订合同后预收客户部分合同款，但预收款项并不能在所有时点上完全覆盖原材料采购成本，存货中原材料增加仍将一定程度上占用公司营运资金。
　　报告期内随着生产规模的扩大，公司的期末库存产成品所有增加。如果部分客户由于资金问题或整体生产车间施工进度问题而要求推迟交货，也将导致公司的库存产成品增长，占用公司营运资金，影响公司资金周转，而且由于库存产成品占用仓储和生产区面积较大，还将一定程度上影响公司的产能发挥。
　　新增资产折旧摊销增加导致利润下滑的风险
　　截至2013 年12 月31 日，公司固定资产原值为9，933.16 万元，账面价值为7，993.76 万元；无形资产原值为1，776.94 万元，账面价值为1，628.67 万元。本次募集资金拟投资总额为2.44 亿元，项目完成后，新增长期资产金额较大，相应新增折旧、摊销较大。因此，如果募集资金项目建成后不能如期产生效益或实际收益大幅低于预期，公司将面临因新增资产折旧摊销增加而导致利润下滑的风险。
责任编辑：漠北