丽晶光电一半营收靠出口退税 应收涨幅超50%
近来，国内电子板块领涨市场，而LED行业正是其中的主力军。
　　预披露公司中，丽晶光电主营LED封装及其应用产品，由于国外销售的增长，丽晶光电的业绩一直稳步上升。
　　不过，遗憾的是，丽晶光电国内市场的开拓并不成功，而“国外LED销售更多的依靠出口退税，如果政策发生改变将对公司业绩产生较大影响。而且，国外竞争环境较国内更为复杂，难以取得快速增长。”深圳一位电子行业新财富分析师介绍。
　　同时，由于业务发展，丽晶光电的应收账款持续增加，由2011年末的2298.95万攀升至2013年末的5977.05万，直接导致公司账面资金的不断减少。
　　文化传媒有限公司和Diamodking.inc。五大客户应收账款金额合计达到2806.10万，占应收账款比例为42.81%。
　　实际上，除了TechnoProLLC，EGROUPCORP外，其余三大客户均未出现在2012年底应收账款前五大客户名单，而2011年前五大应收账款客户名单同样与2012年和2013年名单有较大的不同。
　　另外，丽晶光电的应收账款回收速度也出现逐年下滑。2011年-2013年，公司的应收账款周转率分别为12.61次、9.22次和5.75次。
　　同时，丽晶光电经营活动产生的现金流量净额也出现小于净利润的现象。2011年，丽晶光电实现的净利润与经营性现金流差异为1113.99万，到了2012年和2013年，该数值下降到-2050.45万和1703.67万。
　　而丽晶光电2011年-2013年现金及现金等价物净增加额分别为5283.18万、-1263.47万和-1660.97万。这也直接导致了公司货币资金的不断减少。
　　招股书显示，丽晶光电2013年末、2012年末和2011年末的货币资金分别为5264.76万、9392.76万和10773.21万。
　　创业板上市，发行不超过2098万股，募集资金17092.17万，拟用于两个募投项目。
　　其中，LED封装和显示屏生产基地建设项目拟使用募投资金133376.19万、研发中心项目拟使用3715.98万。实际上在募投项目实施前，公司生产经营场所全部为租赁取得，且多数未取得产权证书。
　　招股书显示，丽晶光电主要生产经营及办公用房共六处，总面积为18241.50平方米。均为丽晶光电向第三方租赁。而其中五处未取得出租房屋的产权证书，存在中途被迫搬迁、到期无法续租而导致经营受影响乃至中断的风险。
　　从股权结构来看，丽晶光电共有4名法人股东和29自然人股东。控股股东为北京益泰元盛元，持有公司2700万股，占发行前总股本的43.082%。实际控制人为孙源、刘玲乐夫妇和周坤养，三人直接、间接合计持有丽晶光电4560万股，占发行前总股本的72.761%。丽晶光电董事会由7人组成，其中3名为独立董事，而4名董事均未丽晶光电高管成员。
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