餐饮IPO大都折翼　南京企业欲上市仍有担忧
　　摘要：一度有不少餐饮企业试图冲击A股,包括顺峰、净雅食品、嘉和一品、狗不理、广州酒家等。至此,广州酒家成为留在排队名单中唯一的餐饮企业,可依然没能代表餐饮企业叩响资本市场的大门。 在顺峰、净雅食品、嘉和一品、狗不理等同行纷纷放弃IPO后，广州酒家是唯一一家坚持等到上会的餐饮企业，然而记者注意到其在3日证监会发审委的会议上未获通过，这意味着目前排队的餐饮企业已全军覆没。
　　行业现状
　　广州酒家IPO未获通过餐企上市荒持续5年
　　广州酒家本次拟公开发行不超过5900万股，募投项目共需资金6.93亿元，其中最大一笔实体投资是用2.1亿元投向“利口福公司三号生产车间月饼及速冻食品生产线扩产项目”。对广州酒家来说，每年仅卖一次的月饼业务占据公司利润来源的半壁江山，但在中央“八项规定”和“公款送月饼禁令”双重利空打击下，公司月饼业务的“含金量”已今非昔比，这无疑为公司盈利前景蒙上阴影。
　　“民以食为天”，虽然我国餐饮市场规模高达上万亿元，但在A股市场上却仅有全聚德、西安饮食、湘鄂情三家公司，2009年上市的湘鄂情曾头顶“民营餐饮第一股”的光环而备受关注，但在去年的6亿元巨亏压力之下被迫转型，今年8月已宣布更名为中科云网，并开始逐步剥离餐饮业务。
　　此前，一度有不少餐饮企业试图冲击A股,包括顺峰、净雅食品、嘉和一品、狗不理、广州酒家等。不过,顺峰、净雅食品、嘉和一品等多家大型餐饮企业都在去年相继撤回IPO申请。今年7月1日,狗不理集团也进入了IPO终止审查企业名单,同样“倒在”了上市路上。至此,广州酒家成为留在排队名单中唯一的餐饮企业,可依然没能代表餐饮企业叩响资本市场的大门。
　　企业担忧
　　成本高标准化不强内部管理仍需规范
　　在南京的餐饮企业中，南京大排档和苏客餐饮的实力不俗。苏客餐饮的股东之一曹成告诉记者，“其实我们早就接受过上市之前的考察，但是各方面条件还不够成熟，等过个五六年之后，我们条件成熟了，会申请上市。”记者了解到，南京苏客餐饮公司主要经营中式快餐，在江苏省内已经有近70家分店。曹成坦言，“我们的规模与嘉和一品、广州酒家相比仍有差距，内部管理上还有欠缺。其次成本太高，不管是人力资源还是餐饮成本。另外，菜品种类太多，有100多种，标准化不够，像狗不理包子复制性强、产出高，这是资本市场非常青睐的。”除了这些问题，曹成也觉得70家门店如何进行内部的有效管理还要探讨。
　　专家看法
　　除政策环境影响外企业还有5大问题
　　在中央提出“八项规定”、整顿“四风”问题及限制“三公”消费等各种政策之后,多家高端餐饮企业纷纷宣布向大众化餐饮转型。对顺峰和净雅来说,政策因素导致的业绩缩水被认为是其撤单IPO的主要原因。
　　“监管部门对餐饮企业上市融资还是支持的。但是餐企上市难，不是因为存在行业政策限制，而是企业自身存在不少问题”，江苏省餐饮行业协会秘书长于学荣表示，首先，餐饮企业法人结构不完善，很多餐企都是家族企业。其次，上市餐企基本上是连锁企业，总部和分部关系不明显。第三，餐企财务管理不够规范，餐饮企业在日常经营中，收入、成本无法可靠计量，存在公司控制人调节利润的可能性。此外，在纳税和给员工上各种保险的规范运作上，餐企普遍运作不规范。第四，食品安全问题，加强食品安全自控是难题。第五，餐企可持续发展能力有待加强，要达到上市条件，餐企需连续5年业绩上升20%。不过，上市餐饮企业正从高端餐饮向民生餐饮转变，休闲类、火锅类标准化高、复制性强，价格亲民，更易受到资本市场的欢迎。