招股书秀财技 红墙股份涉嫌财务造假
早前，广东红墙新材料有限公司(以下简称：“红墙股份”)加入了预披露行列，准备冲刺上市。公司本次拟公开发行不超过2000万股，募集资金3.99亿元。
　　红墙股份主要从事混泥土外加剂的研发、生产、销售和技术服务。招股书显示，2011年至2013年红墙股份的营业收入分别为4.2亿元、4.01亿元、5.30亿元；同期净利润分别为3235.18万元、4514.31万元、6002.0万元。
　　编者在研读其招股书时发现，红墙股份披露的财务数据存在不合逻辑和常理的现象，或涉嫌财务造假。
　　据招股书披露，随着红墙股份的生产经营规模的扩大，对流动资金的需求进一步增加，对于存在的资金缺口，公司主要通过银行借款解决。2011年至2013年，公司的银行借款分别为7300万元、5180万元、6610万元，其中2011年的7300万元包含2000万元的长期借款，其余均为短期借款。
　　按常理，银行借款金额越高，其财务费用中的利息支出也相应增加。而编者发现，红墙股份的银行借款和公司的利息支出并不成正比。据招股书披露，2011年至2013年公司的利息支出分别为446.30万元、745.10万元、868.96万元。2013年的银行借款较2011年减少9.5%，而利息支出却大增94.7%。
　　对此，业内人士也感到困惑：即使不同时期融资成本不同，也不可能相差如此之多，公司应当在招股书中给予详细的解释。
　　另外，红墙股份向银行融资的成本也高得离谱。以2013年为例，参照银行贷款利率6%来计算，6610万元的银行借款利息支出仅需396.6万元，而红墙股份的利息支出却高达868.96万元，超出了1.19倍。与拟上市公司广东和胜工业铝材股份有限公司(以下简称：“和胜工业”)相比，2013年和胜工业的银行借款为8849.02万元，公司的利息支出为352.48万元。而红墙股份银行借款比和胜工业少2239.02万元，利息支出却是其1.47倍，显然不合常理。
　　业内人士表示：不同企业的融资方式不同，融资成本可能存在不同，但是红墙股份的利息支出高得离谱，这其中不排除存在造假的嫌疑。
　　值得注意的是，公司的财务费用包括利息支出、利息收入及汇款手续费等，而在2011年公司除了利息支出、利息收入以外，还有一笔102.31万元的款项，占到财务费用19.08%，而2012年、2013年除了利息支出、利息收入以外，仅仅只有17.41万元、11.46万元。这笔102.31万元的款项具体用于什么也没有详细披露。
　　对于红墙股份招股书披露的财务数据是否存在其他问题，编者将继续关注。权，如需转载请注明出处：中金在线
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