光力科技IPO：存货激增消化难 募投扩充产能前景黯淡
　　近日，证监会公布的新股预披露名单中，郑州光力科技股份有限公司（下称“光力科技”）名列其中，光力科技拟在深交所上市，此次公开发行新股不超过2300万股。
　　光力科技是一家从事煤矿安全监控设备及系统的研发、生产及销售的企业，主要产品为瓦斯抽采监控设备、瓦斯抽采监控系统；粉尘检测设备、粉尘检测机治理系统；检测仪器（含部件）及监控设备等。
　　光力科技存货数据
　　据招股说明书显示，2011年至2013年光力科技的存货账面价值分别为1770.31万元、2257.41万元和2984.36万元，报告期内同比增幅分别达到27.51％、32.21％，从其存货结构来看，其存货大部分为库存原材料以及产成品，其中原材料占存货总额比例在报告期内分别达到31.62％、43.64％、50.58％。其原材料主要为传感器、电子元器件、电缆等，产成品主要为未交付订单生产的产品以及备货，占比存货总额也达到24.35％、38.85％、28.95％。存货高企并且增速较快，积压的库存产品如何消化，成了光力科技的一大难题。数据显示，公司2011年度至2013年度的存货周转率仅分别为1.97、1.97、1.49，而同期同行业的平均值分别为2.10、2.07、1.95，光力科技的存货周转率与同行的平均水平相比仍具有一定差距，存货周转率是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度，存货周转率越低，表明企业存货资产变现能力越差，存货及占用在存货上的资金周转速度越慢。
　　然而值得注意的是，面临高企的存货余额以及较差的存货变现能力，光力科技此番募投项目用于扩充产能，其前途或并不光明。公司此次拟募集资金约2.11亿元，其中1.32亿用于瓦斯粉尘监控设备与系统改扩建项目，该项目建设期为2年并完全覆盖公司4种主要产品的产能扩张，具体将新增1200套瓦斯抽采监控设备、80套瓦斯抽采监控系统、600套粉尘监测设备及500套粉尘监测及治理系统的产能，年产能均扩大2到3倍。招股说明书显示，光力科技销售的这4类产品价格多数出现降价，仅粉尘监测及治理系统销售单价出现微幅上涨，但是此类产品收入占销售比重出现下降，其中，2013年较2011年降低了一半。而作为主打产品的瓦斯抽采监控系统销售单价从2011年的132.17万元/套降到了98.13万元/套，然而，其销量也并没呈增长趋势，2013年更是出现量价齐跌的状况。
　　综上，存货激增并且消化能力较差的光力科技，此番上市仍拟大幅扩充产能，其募投项目新增产能或仍将无法化解，恐将造成大量资金占用，其募投项目前景并不乐观。望广大投资者予以警惕，对于光力科技IPO的进展，编者将继续关注。