华懋新材料：供应商存瑕疵或成IPO拦路虎
早前，华懋(厦门)新材料科技股份有限公司(以下简称：华懋新材料)加入了预披露行列，准备冲刺IPO。公司本次公开发行不超过3500万股，拟募集资金4.71亿元。
　　华懋新材料是国内主要的汽车安全气囊核心部件供应商，主要产品为安全气囊布和安全气袋。招股书显示，2011年至2013年公司的营业收入分别是2.75亿元、2.97亿元、3.96亿元，报告期内营业收入保持稳定的增长。
　　编者发现，华懋新材料在经营过程中向供应商采购原材料时存在过度依赖单一供应商并且与关联方的供应商重合的情形。
　　华懋新材料生产经营过程中主要所需的原材料为锦纶工业丝。报告期内公司主要供应商的情况较为稳定，主要向博列麦神马气囊丝贸易(上海)有限公司(以下简称：博列麦神马)、英威达特种纤维(上海)有限公司(以下简称：英威达)等公司采购。据招股书披露，2012年至2014年第一季度华懋新材料向前十大供应商采购原材料的金额分别为1.49亿元、1.95亿元、0.56亿元，占采购金额的比例为93.25%、92.3%、89.3%。其中，向博列麦神马采购金额分别为8646.43万元、13324.03万元、4227.68万元，占采购金额的比例为54.08%、63.11%、67.09%，存在高度依赖单一供应商的情况。
　　《首发办法》从发行人持续盈利能力角度出发，规定了“发行人不存在最近1个会计年度的营业收入或净利润对存在重大不确定性的客户存在重大依赖”。业内人士表示：这里指的“客户”不仅仅是指销售客户还指供应商。供应商依赖一般来说不构成IPO的实质障碍，除非该原材料是完全垄断的或存在独立性缺陷的问题。
　　令人担忧的是，华懋新材料向供应商采购确实存在独立性缺失的问题。据招股书披露，公司与关联方存在材料供应商重合的情况，重合的材料供应商包括：英威达、杭州华春化纤染织有限公司、江苏恒力化纤股份有限公司等多家公司。
　　以英威达为例，2011年至2013年华懋新材料采购安全气囊布的原材料锦纶长丝金额分别为1.45亿元、1.22亿元、1.64亿元，其中向英威达采购的金额为3393.76万元、2598.56万元、2260.93万元，占比分别为23.36%、21.34%、13.74%。而报告期内，华懋新材料的关联方华懋(厦门)织造染整有限公司(以下简称：华懋染整)向英威达采购CORDURA纤维，用于制造工装服等服装面料，其中2013年的采购金额为185.05万元。这种供应商重合的现象在杭州华春化纤染织有限公司、江苏恒力化纤股份有限公司等同样出现。
　　业内人士表示：公司与公司的关联方存在相同的供应商，导致独立性缺失，容易成为利益输送的平台，因此也是证监会审核时的重点。
　　而华懋新材料在采购过程中，价格是否公允、交易是否独立，编者将继续关注。权，如需转载请注明出处：中金在线
责任编辑：思域讴歌