福鞍重工IPO：应收账款金额庞大 回收难或引爆财务风险
日前，辽宁福鞍重工股份有限公司(下称“福鞍重工”)在证监会网站上预披露了其首次公开发行股票招股说明书，拟发行新股不超过2,500万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟于上交所上市，保荐机构为国信证券股份有限公司。福鞍重工主要从事大型铸钢件的研发、生产和销售，服务于发电设备、重型机械等重大技术装备制造业。
　　受全球经济复苏乏力、国内经济低迷及传统销售模式的影响，福鞍重工报告期内应收账款金额分别达到1.37亿元、1.70亿元、1.74亿元，占流动资产的比例分别为35.69%、39.51%、35.58%，占总资产的比例分别为16.98%、18.76%、17.97%。占营业收入比例为34.91%、43.42%、43.13%，其应收账款金额较大，占比逐渐增加，总体占营收比例已高达四成。较大金额的应收账款占用了公司较多的资金，若到期不能及时收回，则公司将承担较大的资金成本并存在资金周转困难的风险。另外，若应收账款发生损失，也将对公司的财务状况产生不利影响。
　　据招股书披露，虽然福鞍重工的主要客户包括哈尔滨电气集团、东方电气集团、美国通用电气公司等国内、国际知名的企业，但也存在如北京善水等销售中间商。该类中间商只有在收到其下游客户的设备款项之后，才能支付发行人采购款，因此，若中间链条过长或下游客户付款不及时，发行人将面临应收账款账龄拖长、回收难度加大的风险。
　　综上所述，福鞍重工庞大的应收账款金额，或将给其带来较大的财务风险，望广大投资者予以警惕。编者将持续关注福鞍重工IPO后续进展。
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