横河模具IPO：对大客户和主要产品高度依赖 家族控股比例高
宁波横河模具股份有限公司(以下简称“横河模具”)6月在证监会网站预披露招股说明书，拟在创业板上市，保荐机构是安信证券。
　　横河模具是国内精密模具、精密注塑产品的专业制造商，主要从事家电、LED灯具、工业部件、卫生洁具、医疗器械部件等精密塑料模具的研发、设计、制造、注塑成型及部件组装。
　　对大客户和主要产品高度依赖
　　招股书显示，2011年至2013年，公司向前5大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为88.62%、 86.72%和82.73%，公司的客户集中度较高。公司作为处于成长期的中小企业，总体业务规模不大，由此导致公司向前 5大客户销售的收入占公司当期营业收入的比重在较高水平。
　　横河模具也坦言，虽然公司核心客户如松下、SEB、东 芝等均有严格的供应商认定体系，公司与核心客户之间系长期、稳定的战略合作 关系，对市场竞争对手已形成了较强的客户资源壁垒，但是如果公司的核心客户在经营上出现较大风险或其终止与公司的合作关系，短期内公司将面临销售收入 减少以及需要重新开发、培育新核心客户的风险。
　　此外，公司还存在对主要产品高度依赖的风险。公司2011年至2013年，主要产品精密塑料模具及家电类注塑产品的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为91.36%、91.04%和89.87%。
　　虽然主要产品较集中有利于公司更为专注的针对细分产品不断开发及改进产品生产工艺、提高产品品质，增强技术和成本优势，提高市场占有率。但是，主要产品较为集中也使得公司的经营业绩依赖于精密塑料模具和家电类注塑产品，一旦该类产品遇到政策、下游行业需求改变、原材料供应等因素产生的突发不利影响，将对公司的盈利能力造成较大影响。
　　家族持股比例高达92%
　　招股书显示，公司的实际控制人胡志军、黄秀珠、胡永纪共持有公司92.24%的股份，系公司的控股股东。其中胡志军、黄秀珠系夫妻关系，胡永纪系胡志军父亲，且胡志军、黄秀珠分别担任公司董事长兼总经理、董事兼副总经理职位。
　　尽管公司已经建立了较为完善的法人治理结构和内部控制制度，在组织和制度上对控股股东的行为进行了严格规范，以保护中小股东的利益，但仍不能排除 实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权、其他直接或间接方式对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免和利润分配等实施不利影响，侵害公司或公众投资者利益的风险。
　　横河模具未来的成长受其行业发展前景、自主创新能力、技术水平和研发能力、产品或服务的质量及市场前景等因素的综合影响。如果上述因素出现不利的变化，将对公司的成长造成不利的影响。对于公司后续的IPO进展，编者将会继续关注。
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责任编辑：漠北