全志科技无实际控制人 上市之前忙分红
导语：股权结构分散，无实际控制人且股东未结成一致性行动人、上市之前巨额分红等问题，将困扰其IPO之路。
　　经济观察网 记者 任育超 作为平安证券保荐的拟IPO公司，曾被证监会中止审查的珠海全志科技股份有限公司(以下简称“全志科技”)搭上了预披露的末班车，6月30日重新出现在证监会预披露名单上，但是股权结构分散，无实际控制人且股东未结成一致性行动人、上市之前巨额分红等问题，将困扰其IPO之路。
　　股权结构分散 无一致行动人
　　招股书显示，全志科技成立于2007年9月19日，由张建辉、丁然、龚晖等29人出资设立，自成立之初至招股说明书披露时止，该公司股权结构分散，既无实际控制人且无控股股东，其股东也未结成一致行动人。
　　资料显示，全志科技现有股东85名，总股本为12,000万股，共有6名股东持股在5%以上。其中，张建辉持股1,532.20万股，占比12.77%，为第一大股东；丁然、龚晖、唐丽华三名股东分别持股1,434.20万股，分别占比11.95%，为第二、第三、第四大股东；候丽荣、蔡建宇分别持股1,326万股和999.20万股，分别占比11.05%和8.33%，为其第五、第六大股东。这些股东中，并没有股东符合相关规定中实际控制人的标准。
　　而实际控制人对上市公司的意义是非常重要的，有熟悉上市公司规则的人士向记者表示，“在上市公司中，实际控制人往往是公司战略规划的制定者和重要战术的布局者，由于实际控制人处在控制地位，各项政策更容易推进实行”。但是，上市公司如果股权过分分散无实际控制人，可能会导致控制权不稳定，从而使得公司的经营出现波折。此外，无实际控制人的公司可能出现因为“无主”而存在被并购或股权争夺的可能，因而也时常成为资金炒作的对象。锦州港[2.91% 资金 研报]、大商股份[0.35% 资金 研报]等上市公司都曾经由于实际控制人缺失而受到频频炒作。
　　此次全志科技IPO，拟计划发行股票4,000万股，在股票发行后，张建辉、丁然、龚晖、唐丽华持股比例进一步降低，下降到9.58%、8.96%、8.96%、8.96%(见附图)，而由于该公司股东并未形成稳固的一致行动人关系，其对公司的控制力将进一步削弱。
　　对此，全志科技也已经意识到了这些风险。在招股说明书中，该公司表示“本次发行后，股权进一步分散，公司面临着控制权变动风险”。
　　上市之前忙分红
　　与许多需要进一步扩张对资金十分渴求的拟上市企业不同的是，全志科技似乎并不是十分缺钱，在自身极低的资产负债率前提下，上市之前却疯狂分红送股。
　　招股说明书显示，2011年至2013年，全志科技资产负债率分别为14.96%、20.21%和15.10%，三年之中，也并没有长期借款和短期借款，负债情况良好。
　　与此同时，最近三年，全志科技的分红送股出手阔绰，并未显出资金紧张。2012年6月，2011年度股东大会审议通过以总股份6,000万股为基数每10股派发1.5元(含税)，共计派发900万元；2012年8月，2012年第三次临时股东大会再度通过每10股派发5元，共计派发现金3,000万元，同时向全体股东每10股派发10股股份，共计6,000万股；2013年5月，2012年度股东大会，以总股本12,000万股为基数向全体股东每10股派发8元，共计派发现金9,600万元；2014年5月，2013年度分配方案继续为每10股派发7元，共计派发现金8,400万元。按此计算，最近三年全志科技共计分红现金金额达到2.19亿元。这个数字超过其拟募集金额的一半，另外还送股6,000万股，上市之后，将是很大一笔财富。
　　有如此优质的资金负债的情况下，并且上市前巨额的分红，全志科技是否有上市募资的必要？记者就上述问题向全志科技发去采访函，截至记者发稿，尚未收到该公司回复。
责任编辑：思域讴歌