恒泰证券：爱普股份上市初期压力位为45元-50元
募投项目
1、拟募集 1.6 亿元，用于香精扩产及香精研发中心建设项目。
2、拟募集 2.6 亿元，用于新建香料生产基地及香料研发中心项目。
3、拟募集 1.8 亿元，用于食品配料物流中心项目。
4、拟募集 1.574 亿元，用于补充流动资金。
主要潜在风险
1、与食品安全相关的风险。公司产品主要用于下游的食品生产，涉及乳品、冷饮、饮料、糖果等，随着我国对食品安全的日趋重视及消费者食品安全意识和权益保护意识的增强，食用香料香精的安全、质量及相关政策的变化，将对公司未来发展造成影响；同时，一旦行业出现重大食品安全问题，将引发公众对食品安全的疑虑，也将对公司产生不利影响。
2、食品配料的供应商集中度较高的风险。公司的食品配料业务供应商较为集中，其中向新西兰恒天然的采购金额占该业务成本比重超过 60%，若主要供应商自身业务发生不利情况，或与公司的合作关系发生不利变化，都将影响公司业务。
估值
发行人所在行业为化学原料和化学品制造业，截止2015年3月9日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为41.49倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.97元、1.18元、1.35元。综合目前市场状况，结合公司发行价格20.47元(对应2014年摊薄市盈率22.94倍)，预计上市初期压力位为45元-50元。