华铭智能IPO：应收账款回收风险增大 汇率波动风险不容小觑
上海华铭智能终端设备股份有限公司(下称“华铭智能”)再次发起IPO。本次华铭智能仍拟在创业板上市，保荐机构是光大证券。
　　华铭智能主要从事轨道交通自动售检票设备、零件生产及相关配套设备销售，BRT智能安全门、轨道交通站台屏蔽门的销售安装等业务。
　　应收账款余额逐年增加，回收风险增大
　　根据招股书披露，2011年至2013年，公司应收账款余额分别为7,323.43万元、7,527.10万元和10,296.48万元，占资产总额的比例分别为28.58%、24.63%、27.34%，公司应收账款余额较大，且逐年增长。
　　公司最终用户虽然一般为政府经营的投资公司或者地铁经营公司，资信状况较好，但有些地方政府近年来债务负担有所加重，付款方面也可能会出现延迟，导致所涉企业回款时间延长，风险提升。同时，公司主要直接客户虽然为知名大中型系统集成商，与公司合作时间较长且信誉良好，但是该等客户信用情况也可能发生变化，这些因素将不利于公司应收账款的回收，从而增加了相应风险。
　　外汇汇率波动风险
　　报告期内，公司境外市场销售收入总额和占比均较大，2011年至2013年，来自境外市场的销售收入分别为4,427.92万元、8,293.31万元及4,893.27万元，占公司营业收入比例分别为27.53%、51.55%及30.15%。2012年6月前，公司与英德拉合作的业务，大部分销售系通过专业外贸公司实现设备对外销售，公司境外客户(英德拉)与专业外贸公司之间以外币进行结算支付，外贸公司结汇后以人民币与公司进行结算支付。公司境外销售收入在结算过程中，面临着专业外贸公司外币款项收取、结汇过程中的汇率波动风险。2012年9月开始，公司与境外系统商合作时，自行办理出口手续。不论由专业外贸公司实现对外销售还是由公司自行办理出口，如果汇率出现剧烈不利波动情况，均可能会使公司境外市场业务的盈利情况受到影响，公司经营存在因为外汇汇率大幅度波动而引致的风险。
责任编辑：漠北