科龙节能“暖房”生意下滑 营收不如应收多
吉林科龙建筑节能科技股份有限公司日前公布招股说明书。靠着承接吉林省“暖房子”工程项目，科龙节能一度业绩不错，但由于业务单一，随着“暖房子”项目萎缩，该公司业绩也一落千丈，2013年营业收入同比下滑49.15%，为1.36亿元，而当年其应收账款却高达2.3亿元。
　　业绩严重依赖“暖房”工程
　　科龙节能的发家始于2010年，当年，吉林省政府决定实施“暖房子”工程，并成立了“暖房办”，计划用3年时间，加强热源能力建设、改造供热管网，并对既有建筑进行节能改造。
　　科龙节能的主要业务就是承接吉林省内“暖房子”工程中的既有建筑节能改造，包括外墙保温、室内地面保温、门窗更换、采暖系统改造等。2011-2013年，科龙节能在吉林省内的建筑节能业务收入占每年营业收入的比重均超过90%。
　　不过，到了2013年，“暖房子”工程进度放缓，当年吉林省完成城镇既有居住建筑供热计量及节能改造面积仅3144万平方米，较上年的5120万平方米下降38.6%。
　　这直接导致科龙节能2013年营业收入同比下滑49.15%，营业利润同比下降88.09%，仅为376.75万元。
　　而更为严峻的是，根据吉林省住房和城乡建设厅文件，2014年，吉林省“暖房子”工程计划新增改造面积为2000万平方米，比2013年实际工程量少1144万平方米，可以预计公司2014年的日子将更加不好过。
　　报告期内科龙节能经营数据
　　应收款比营业收入还多
　　由于营收严重依赖“暖房子”工程，而该工程为政府采购项目，审批手续复杂，支付款项流程长，这导致科龙节能的应收账款数量惊人。
　　2011年-2013年，公司应收账款分别为1.9亿元、2.6亿元和2.3亿元。而2013年，公司的营业收入也不过1.36亿元，当年的应收账款是营业收入的1.69倍。
　　受此影响，科龙节能的现金流相当紧张，2011年-2013年经营活动产生的现金流量金额为-109.84万、-1798.29万元、991.55万元。
　　稍微利好的是，科龙节能每年能获得建筑节能科技成果转化、支持企业发展基金等政府补助，2013年收到的政府补助总额达744.07万元，超出营业利润367.75万元一倍多。
　　而利空则是，其所得税优惠政策将到期。科龙节能称，作为建筑节能企业，其可以享受所得税“三免三减半”政策，即2009年-2011年免征企业所得税，2012年-2014年减半征收企业所得税。过去三年，科龙节能享受的该项所得税税收优惠金额分别为759.71万、480.13万、107.78万，分别占当期净利润的34.96%、14.67%和11.14%。
　　但该税收优惠政策将于2014年底到期。
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