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国泰君安:维力医疗预计涨停板6个
2015-02-09
国泰君安:维力医疗预计涨停板6个
公司摊薄2 014-2016年的实际与预测EPS 0.68、0.87、0.97 元。可比公司2015 年的PE 是38 倍,可比证监会行业最近1 个月的估值42倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价45%(非扣非EPS).
建议公司报价15.4 元,对应2014 年摊薄PE 为22.87 倍。
预估中签率:网上0.62%;网下中公募与社保0.58%,年金与保险0.29%,其他0.18%。预计网上冻结资金量476 亿元,网下冻结134亿元,总计冻结692 亿元。
资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95 万亿元,预计7 天回购利率将达到6.5%。
预计涨停板6 个,破板卖出的打新年化回报率:网上46%、网下公募与社保44%,年金与保险21%,其他12%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.76%、0.73%、0.35%、0.2%的破板绝对收益率。
公司基本情况分析
公司的主营业务为塑料机械自动化产品的研发、生产和销售。产品主要有塑机控制系统、伺服节能系统及相关嵌入式软件和塑机网络管理系统等。
发展空间:下游注塑机市场目前已经进入到一个稳定期。目前注塑机市场的格局也已经稳定,主要注塑机厂商是:海天集团、力劲集团、泰瑞机器、宁波海达、浙江申达、震雄集团等。大公司的业绩增长已经非常微弱或出现下滑。几大注塑机公司都是弘讯科技的稳定客户。
公司竞争优势:1)研发与技术优势:30 年前从台湾成立发展,具有技术积累,研发费用占收入的7.7%。2)公司各类产品兼容配套,可以实现模块供货及一体化服务。3)国际品牌和全球产业布局优势。
风险:宏观经济下行导致注塑机需求大幅下降,影响公司需求;客户集中度高,带来业务风险;市场竞争日益激烈风险。
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