安信证券：共进股份合理价值区间为25-30倍PE
具备完整产品系列的大型的宽带通讯终端生产商。
公司是国内大型的宽带通讯终端生产商， 产品种类非常丰富，形成了四大产品系列，拥有产销量较大的 ADSL、VDSL 终端、DSL 接入技术的家庭网关、 EPON 终端、 GPON 终端、 PON 家庭网关、无线 AP、3G、LTE 数据卡、PLC 和 EoC 终端等子系列，拥有了基本完整的宽带通讯终端系列。 不同技术上的储备使得可根据市场发展及时调整产品结构，生产利润空间更大的产品，其综合抗风险能力和竞争力更强。
规模优势明显，将充分受益于国内外宽带接入市场行业快速发展。
公司拥有较大规模的产能，年采购金额高达数十亿元， 在成本控制和议价能力方面具有规模优势， 不排除未来公司可能会向产业上下游拓展，提升综合竞争力。主要客户包括中兴、烽火、上海贝尔、 D-Link、Sagem、 Netgear 等国内外知名通讯设备提供商， 并取得了英国电信的直接订单。 已经在全球形成较高的品牌认知度。近几年海外销售规模不断增长，未来将充分受益于全球宽带接入市场的快速发展。
募投项目提升生产技术水平和生产能力，增强研发实力。
公司本次预计投资总额为 84,624.20 万元，分别投向 “太仓生产基地扩建项目”、“智能宽带网络终端生产技术改造项目”、“太仓同维研发中心建设项目”和“补充流动资金” 。预计达产后公司的宽带通讯终端业务都会有较大幅度增长，同时 LTE 终端、光电子、智慧家庭、无线通讯、智能软件平台等方面的技术储备将更加扎实。
定价区间 20-24 元。
我们预计共进股份 2015 年-2017 年营收增长率分别为 6.08% 、 8.51%和 8.59%，净利润增长率分别为 14.77%、12.30%和 9.96%，对应 EPS分别为 0.70、 0.79 和 0.87 元。 建议按照 15 年 20-25 倍询价，价格区间为 14-17.5 元。上市价格区间为 17.5-21 元，对应 15 年 25-30 倍 PE.
风险提示：市场需求波动风险；产品价格下降的风险等