中金公司：三联虹普合理估值为20-25倍PE
三联虹普是国内最主要的锦纶工程技术服务提供商之一。专注于锦纶行业生产工艺及装备技术水平的提升，为锦纶切片及纤维生产厂商建立生产线提供技术方案设计、设备集成服务等个性化需求的一站式整体工程技术解决方案，最终以“交钥匙工程”形式向客户交付。
亮点
竞争优势：行业先进入者累计了大量经验，充足订单在手。公司在锦纶工程技术领先，多次获得国家奖项和专利，能够自行设计及制造部分主工艺非标设备，提供一站式解决方案，满足客户柔性化、差别化、功能化的需求。截至2013 年末，公司已签署、尚未完成竣工验收的项目合同总金额为15.8 亿元(含税)，其中已确认收入仅为3.5 亿元(不含税)，收入的逐步确认将确保公司未来2 年营业收入高增长。
近年锦纶行业固定资产投资高速发展：增长驱动：1)原材料己内酰胺自给率提高，促进锦纶聚合装臵建设：随着己内酰胺自给率的提高，对锦纶产业链来说，原料供应瓶颈被突破，使得锦纶使用成本降低，因此锦纶的需求扩大，推动行业产能的提升。2)锦纶聚合工程将成为新的投资重点： 随着国内锦纶大容量连续聚合工艺的出现，生产工艺、技术路线逐步成熟，国产切片质量已经达到国外切片产品同等质量，将促使资本流向聚合工程领域。
募投项目增强核心竞争优势，提高业务承接能力。公司本次计划公开发行1334 万股，项目总投资为3.7 亿元。募集资金主要投向工程开发中心建设、主工艺非标设备生产能力以及公司工程技术服务与运营能力的提升。通过募资将增加核心技术储备，提高业务承接能力。
盈利预测：由于公司有充足定单在手，我们预计公司14/15 年收入增速达25%/26%。至4.3/5.5 亿元，14/15 年利润0.91/1.17 亿元，对应发行后每股收益1.71/2.20 元。
合理估值：本次IPO 预计发行1334 万股，预计发行价为30.69 元。
参考化工工程和其他工程行业的估值情况和公司增长，预计上市后2014 合理市盈率为20-25x.
风险
锦纶行业周期性波动；客户集中度较高，应收账款回收风险；技术储备较为局限的风险。