光威复材IPO:应收账款居高不下 税收优惠占利润比例超三成
中国网财经6月27日讯 威海光威复合材料股份有限公司（以下简称“光威复材”）近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板发行创业板公开发行不超过9200万股，发行后总股本3.68亿股，华泰联合证券和中信证券(行情600030,诊股)联合保荐。
公开资料显示，光威复材是一家专业从事碳纤维及碳纤维复合材料研发、生产与销售的高新技术企业，拥有碳纤维行业的全产业链布局。2014-2016年，公司实现营业收入4.68亿元、5.43亿元和6.33亿元，同期净利润5026.95万元、1.8亿元和2.2亿亿元。光威复材表示，公司存在行业及市场相关风险、产品销售价格波动风险、资质风险、重大军品研制项目失败的风险因素影响，以及公司未料到的风险或因不可抗力导致的风险，相关风险在个别极端情况下或者多个风险叠加情况下，将有可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上，甚至亏损。
据招股书披露，光威复材本次IPO计划募集资金11.55亿元，其中1.9亿元用于补充营运资金，其余将投资于军民融合高强度碳纤维高效制备技术产业化项目、高强高模型碳纤维产业化项目、先进复合材料研发中心项目。
光威复材表示，公司所处的行业发展现状、竞争格局及下游应用领域的特点决定了客户集中度较高，2014-2016年，公司向前五名主要客户的销售额占营业收入的比例各期均在60%以上，可能给公司的经营带来一定风险。
据招股书披露，光威复材2014-2016年末的应收账款净额分别为4.22亿元、5.01亿元和5.42亿元，至于应收账款金额较大且增长较快的原因，光威复材表示主要与军品销售形成的应收账款规模较大有关。据了解，2014-2016年，期末军品销售形成的应收账款占当期军品收入的比重为128.46%、126.06%和106.42%。
招股书还显示，2014-2016年末，光威复材享受的税收优惠金额合计分别为1593.77万元、1.01亿元和7080.2万元，占当期公司利润总额的比例为24.92%、49.55%和30.09%，公司表示，未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司无法继续享受相关的优惠政策，则将对企业经营业绩产生不利影响。
中国网财经记者还注意到，光威复材参与了多个军、民品研制项目。2014-2016年，公司研发费用分别为7953.71万元、9193.64万元和10995.11万元，占当期利润总额的比重分别为124.38%、44.9%和46.73%，若未来上述研制项目失败、或者项目投资进一步加大却无法取得包括相关订单在内的未来经济效益流入，将对公司经营业绩造成不利影响。
截至招股说明书前输入，光威复材控股股东为光威集团，股东光威集团、中信合伙、光辉合伙、光威合伙、拓展合伙和威和合伙。实际控制人为陈亮和王言卿，两人为母子关系，通过光威集团合计控制光威复材50.08%的股份。