证监会IPO监管加码 最严处罚可收回投行牌照
近日，证监会组织的保荐机构专题培训会上，针对IPO明确传递了加强监管的思路，一方面要求游离于券商风控体系之外的投行业务纳入到整个证券公司的风险体系内，并由机构部进行监管；另一方面未来如果投行出现重大问题，证监会除了暂停资格三个月到六个月外，还有可能收回投行牌照。
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　　点评：目前在审核的过程中发现很多严重影响IPO审核节奏的问题。发行部进行了初步统计，目前已反馈还未上初审会的企业中，有30%的企业风险较大、材料比较粗糙，存在会计问题(坏账计提明显偏低，研发费用资本化，非经常性损益等等)。上述还未上初审会的企业的保荐机构中，不仅有中小券商，还有大型券商，说明上述问题已成为行业普遍性问题，且主要由于投行未形成有效的项目选择机制。
　　券商直投首现新三板做市退出
　　当市场各方还在抱怨新三板流动性的时候，国信证券全资直投子公司国信弘盛的投资项目却通过新三板做市交易成功退出，并且收益超过100%，这也是目前市场上首例券商直投通过新三板做市交易退出的案例。也就是说，一向采用上市前基金(Pre-IPO)策略的券商直投，如今也开始通过新三板实现退出。
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　　点评：2015年7月20日，国信弘盛通过定增的方式以每股5.5元认购了安达科技400万股，占总股本的2.47%，位列第七大股东。但目前，前十大股东中已经不见国信弘盛的身影。而在最近的国信弘盛企业家交流论坛暨弘盛会启动仪式上，国信弘盛总裁龙涌接受证券时报采访时透露，国信弘盛所投安达科技已全部通过新三板做市交易成功退出，从投资到退出为期一年的时间，实现了超过100%的收益。这也是市场上首例券商直投采用新三板做市退出的案例