深强沪弱格局难以改变
本周两市B股震荡走升，上证B指报收353点，一周上涨0.24%；深证B指报收1189点，一周上涨1.07%。
　　本周上证B指低开高走，周四出现全周高点，周五则放量回落，周线虽然拉阳，但上影线偏长，多空纠缠拉锯的状况没法改变，关键在于外部没有增量资金注入，而存量部分的多空相互牵制，指数上下两难，这个小箱体的拉锯平衡究竟何时才可打破，暂时看不出来。这种无聊的局面能做的就只有被动等待。相对而言，深B明朗得多，深证B指本周稳步向上，周线依托5周均线拉出阳线，周线构成两阳夹一阴的多头形态，强者恒强的特征非常明显，这种情况下，深B大概率还是以看涨为主，5周均线继续成为实战中的止盈止损线。
　　沪市B股中，物贸B一周上涨5.9%，反弹似乎重新开始了。伊泰B一周放量上涨6.48%，煤价的上涨对公司下半年业绩构成利多，本周的阳线应该是确立了反弹趋势。海立B放量上涨3.11%，这种长时间盘整之后的标志性阳线，反弹由此拉开帷幕。多数个股小涨小跌，没有明确趋势。不过本周出现破位下跌的个股，沪普天B放量下跌6.39%，呈现向下破位走势，这是很长一段时间来第一次出现的不好现象，宜谨慎。
　　深市B股中，本钢板B放量大涨9.7%，钢铁行业的兼并重组构成了主要推动力，后市可以看高一线。苏常柴B放量上涨2.89%，这似乎构成反弹启动的信号，值得关注。富奥B上涨3.52%，周线级上涨趋势非常稳健。苏威孚B上涨3.09%，但反弹趋势未能确认，关注。皖美菱B上涨1.49%，有向上突破展开反弹的可能，暂不确定。深赛格B放量上涨5.38%，反弹拉开了帷幕。小天鹅B周线3连阴，60日均线走平，高位的盘整会持续，后续方向并不清晰。晨鸣B上涨1.87%，沿5周均线盘升势头依然稳健。粤高速B下跌1.8%，高位走平预示短期要调整。总体看，多头依然占据优势，但强势品种的分化已经开始露出苗头。
　　平淡乏味的转债
　　■郑良海
　　本周，A股市场小幅上扬，沪指涨1.03%、深成指上涨1.49%、创业板指涨0.56%。转债弱幅走高，上证转债上升0.33%、中证转债涨0.34%、深证转债涨0.38%。个债方面，以上涨为主，其中格力、蓝标转债均收涨1.22%、国贸转债涨1.18%、白云转债涨0.77%、歌尔转债涨0.76%，涨幅居前；3只转债收跌，顺昌转债跌3.2%、江南转债跌0.59%、广汽转债跌0.49%；电气、汽模转债继续停牌。可交换债方面，16皖新EB以2.27%涨幅领涨、15国盛EB、15天集EB、14宝钢EB和15清控EB小幅收高，分别涨0.6%、0.53%、0.44%、0.19%、16以岭EB、15国资EB分别跌1.66%和0.14%。江南转债将于9月26日进入转股期，转股价9.41元/股。一级市场方面，西藏珠峰控股股东新疆塔城国际资源有限公司和彩虹精化第一大股东彩虹创业投资集团有限公司拟分别非公开发行10亿（3年）和12亿（2年）可交换债。
　　在国务院和各部委力推下，新一轮债转股正式启动。首家获批的中钢集团债转股，为首家获批债转股国企，估计转股的方式以可转债方式进行。转股部分或为六年期可转债，规模270亿，中钢债转股的“股”，估计以可转债方式，即债权金融机构认购企业发行的可转债，未来可将其转换为债券发行公司的股票，前3年为锁定期，从第四年开始逐年按3：3：4的比例转股。我们预计中钢集团可转债不会进行二级市场公开交易，但3年锁定期之后机构之间的交易应该是市场化进行的。
　　走过二季度以来的转债短期繁荣和一级供给时有发生吸睛之后，转债再次进入乏善可陈的整理区间。近期虽没有新转债上市，但可转债整体估值仍不低，债券保护属性整体走弱，而且部分可转债估值比较接近，无论基本面还是个券技术方面看，缺乏明显机会行情，略为平淡乏味。结合正股市场看，近期PPP概念和房地产力保股市位于3000点上方，下周为国庆节前最后一个交易周，市场也难以出现较大的催化剂，估计转债跟随正股平淡为主。
　　个券方面，建议关注电气转债、海印转债和汽模转债。已停牌3周的电气转债复牌后表现，英国政府批准中法企业共同投资的欣克利角C核电项目，中国核电份额占30%，英国核电站建设落地将加速我国核电出口，公司正在进行的发行A股进行资产购买计划让电气转债复牌后有补涨空间。海印股份与广州联通将共同合作运营广州海印展贸城云数据基地项目；同时公司布局新能源汽车和充电桩业务。天汽模同样正在筹划资产收购事项，这些均利于公司加快外延式发展。