德兴股份拟上交所IPO:销售集中于华南 原材料成本占比超7成
中国网财经7月3日讯 广东德兴食品股份有限公司（以下简称“德兴股份”）近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过1725.6万股，不低于本次发行后公司总股本的25%，保荐机构广发证券(行情000776,诊股)。
公开资料显示，德兴股份的主营业务为生猪的养殖和销售，目前主要的竞争对手有温氏股份(行情300498,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、雏鹰农牧(行情002477,诊股)和新五丰(行情600975,诊股)等。2014-2016年，公司实现营业收入1.58亿元、2.27亿元和3.1亿元，同期净利润为842.33万元、4223.79万元和10380.57万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1028.8万元、4746.01万元和10312.23万元。据披露，德兴股份本次IPO计划募集资金5.98亿元，全部投资于现代化智能养殖基地建设项目。
不过，报告期内，德兴股份商品猪销售区域主要集中在华南和华东。2014-2016年来自华南地区的收入占主营业务收入的比例为96.96%、87.5%和63.8%，华东地区的收入占比分别为3.04%、12.5%和29.6%。
德兴股份在招股书中提示了发生疫病、生猪价格波动等风险。德兴股份表示，自2006年以来，生猪价格已经经历了三轮完整的猪周期，周期长度大约为三四年时间。如果生猪市场价格出现持续大幅下滑，将会对公司造成重大不利影响。
在德兴股份的主营业务成本中，原材料成本占主营业务成本的比例在70%以上，其中，玉米和豆粕成本为公司的主要原材料成本，二者合计占主营业务成本的比例在40%左右。因此，玉米和豆粕等原材料价格受国际国内大宗商品价格波动的影响，将会对公司主营业务成本、净利润产生较大影响。
另外，2014-2016年，德兴股份分别确认政府补助345.22万元、455.91万元和694.11万元，占当期归属于母公司所有者的净利润的40.97%、10.79%和6.73%。随着公司养殖规模的扩大及盈利能力的增强，尽管政府补助占公司净利润的比例逐年减少，国家也历来将农业产业化企业作为重要的扶持和补助对象，但公司仍存在因各级政府对生猪养殖补贴政策变化而影响盈利水平的风险。
从股权机构来看，德兴股份控股股东、实际控制人为姚辉德及其配偶陈丽群。截至本招股说明书签署日，姚辉德、陈丽群直接和间接持有公司股份2804.85万股，持有公司股权比例为54.18%。