一品红药业IPO：八成主营收入来自华南 三年学术推广费超8亿
一品红药业股份有限公司(以下简称“一品红药业”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所公开发行不超过4000万股，发行后总股本不超过16000万股，本次IPO保荐机构为广发证券。
　　资料显示，一品红药业的主营业务是自有药品的研发、生产和销售及代理药品的销售。2014-2016年，一品红药业的营业收入为7925.55万元、10.28亿元和12.51亿元；同期净利润分别为3919.87万元、6040万元和1.36亿元。据招股书披露，一品红药业本次IPO所募资金计划用于广州润霖厂区生产基地建设、研发中心建设、营销网络建设以及信息化升级建设项目，合计使用募资金额约8.85亿元。
　　从收入构成来看，2014-2016年一品红药业自有产品的收入金额占主营业务收入的比例为43.68%、46.52%和45.93%，代理产品收入占比分别为56.32%、53.58%和54.07%。招股书显示，一品红药业独家代理品种的销售收入分别为3.02亿元、4.6亿元和6.18亿元，占主营业务收入的比例分别为38.16%、44.76%和49.43%，公司表示，目前与独家代理品种的授权厂商建立了长期、稳定、良好的合作关系，但仍存在无法履行合同约定或双方西一未能正常履行导致独家代理关系被终止，从而对公司的代理销售业务产能影响的风险。
　　中国网财经记者还注意到，一品红药业的自有产品中，盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片的销售收入分别为2.55亿元、3.25亿元和3.92亿元，占自由产品销售收入的比例分别为73.62%、68.07%和68.3%，公司坦承，如果该产品的原材料价格、生产状况、市场竞争情况等发生不利变化，将对公司的经营产生较大影响。
　　除了依赖单一产品，公司的销售区域也非常集中。招股书显示，一品红药业在华南地区实现的主营业务收入分别为6.42亿元、7396亿元和9.59亿元，占公司主营业务收入的比例分别为81.03%、77.49%和76.72%。
　　另外，一品红药业的应收账款余额和存货余额也在一路走高。据披露，2014-2016年末，公司应收账款净额分别为3986.05万元、7446.51万元和1.14亿元，占各期末流动资产的比例分别为10.3%、26.78%和28.21%；存货账面价值分别为7572.6万元、1.09亿元和9957.08万元。
　　作为药企，一品红药业的市场及学术推广费也在步步高企。数据显示，2014-2016年公司的该项支出分别为2.13亿元、2.93亿元和3.37亿元，占销售费用的比例高达86.52%、89.19%和90.77%，合计费用8.43亿元。
　　资料显示，一品红药业的实际控制人为李捍雄、吴美蓉夫妇。本次发行前，上述两人直接及简介持有公司75.94%的股份。据了解，李捍雄担任公司的董事长、总经理。